La normalización de precios energéticos impulsa los márgenes empresariales y recuperan en 2023 nivel preCovid

La industria agroalimentaria recupera márgenes, mientras que el comercio de alimentos acumula dos años de descensos

Los márgenes de las empresas sobre ventas, excluyendo los sectores energéticos, siguieron con su tendencia de recuperación en la segunda parte del año 2023 y lograron alcanzar los niveles previos a la pandemia en el cuarto trimestre.

Según se desprende del Observatorio de Márgenes Empresariales , elaborado conjuntamente por el Ministerio de Economía, el Banco de España y la Agencia Tributaria, esta recuperación de los márgenes está siendo impulsada por la normalización de los precios energéticos.

Según se detalla en el informe publicado este viernes, los márgenes sobre ventas –excluyendo los sectores energéticos– continuaron en el segundo semestre de 2023 con la senda de normalización iniciada a principios de 2023, revirtiendo los descensos experimentados durante la crisis energética.

Cabe destacar que en el segundo semestre la recuperación de los márgenes sobre ventas vino marcada por el repunte de los márgenes en determinados sectores industriales, que habían sufrido en mayor medida la crisis energética, así como por su aumento en los servicios.

Respecto a los sectores energéticos, según la Central de Balances Trimestral, los márgenes sobre ventas repuntaron en el caso del refino y la distribución de derivados del petróleo, mientras que retrocedieron levemente en el conjunto del segundo semestre de 2023 en el suministro de gas y electricidad.

Los márgenes sobre ventas en los subsectores ligados a la producción y distribución de combustibles, que habían presentado fuertes aumentos durante la crisis energética, han seguido una tendencia decreciente desde finales de 2022, en línea con la normalización de los precios del petróleo. En el segundo semestre de 2023, los márgenes repuntaron levemente, observándose en el cuarto trimestre una estabilización en torno a los niveles previos a la pandemia.

Por su parte, el margen sobre ventas en el sector del suministro de gas y electricidad descendió ligeramente en el conjunto del segundo semestre de 2023

LOS MÁRGENES DE LA CADENA AGROALIMENTARIA AUMENTARON LIGERAMENTE

En el conjunto de la cadena agroalimentaria los márgenes sobre ventas aumentaron levemente en el segundo semestre, con una notable heterogeneidad sectorial: en la industria agroalimentaria se recuperaron, mientras que en el comercio de alimentos acumulan dos años de descensos.

Según se especifica en el informe, el margen sobre ventas de la industria agroalimentaria se mantuvo en niveles muy inferiores a los anteriores a la crisis energética, si bien durante el último semestre parece haber iniciado una senda de recuperación hacia los niveles previos a la pandemia.

En cambio, los márgenes sobre ventas en el comercio de alimentos encadenan descensos desde 2021, sin que se reviertan las contracciones experimentadas durante la crisis energética.

En lo que respecta a los márgenes sobre ventas en la agricultura, que presentan una elevada volatilidad, aumentaron a lo largo del semestre. Hay que tener en cuenta que la información disponible en este informe no incluye a los autónomos, con elevada presencia en este sector.

IMPULSO DE LA INDUSTRIA QUÍMICA Y LA FABRICACIÓN DE BIENES DE EQUIPO

En la industria, excluyendo los sectores energéticos y alimentarios, los márgenes sobre ventas recuperaron los niveles previos a la pandemia, impulsados al alza por algunos sectores como la industria química o la fabricación de bienes de equipo.

Sin embargo, los márgenes sobre ventas en los sectores industriales ligados al transporte, que muestran una elevada volatilidad a lo largo de la serie, presentaron importantes contracciones.

La industria (sin incluir las ramas de producción energética y agroalimentaria) se vio muy afectada por la crisis energética, dada su elevada dependencia de la energía y de otras materias primas.

En este sentido, se observa desde finales de 2022 una recuperación de los márgenes sobre ventas en la industria, ligada a la normalización de los precios energéticos y de otras materias primas. Así, el abaratamiento de los consumos intermedios habría impulsado al alza los márgenes sobre ventas, que en el tercer trimestre de 2023 recuperaron los niveles anteriores a la crisis energética.

Con todo, la recuperación de los márgenes sobre ventas en la industria ha venido impulsada por determinados sectores, como la industria química y la producción de equipo, que han presentado un elevado dinamismo.

No obstante, en el cuarto trimestre se observa un leve descenso de los márgenes sobre ventas en el conjunto de la industria, que viene explicado por la contracción en los subsectores ligados a la producción de material de transporte, que presentan una elevada volatilidad a lo largo de la serie.

En el resto de la industria, los márgenes sobre ventas han seguido recuperándose, pero encontrándose aún por debajo de los niveles pre-Covid.

LOS MÁRGENES DE TURISMO Y TRANSPORTE CRECEN DE FORMA MÁS MODERADA

En los servicios, los márgenes sobre ventas crecieron, pero de forma más moderada en los ligados al turismo y transporte. En estos sectores los márgenes sobre ventas aumentaron levemente en el segundo semestre de 2023, enmarcándose esta subida en una tendencia de relativa estabilidad tras haberse consolidado la recuperación tras la crisis del Covid.

En el resto de servicios –excluidos energéticos y comercio de alimentos– los márgenes sobre ventas han presentado una tendencia alcista a lo largo de 2023.