Funcas mejora su previsión de PIB para 2025, hasta el 2,4%, pero alerta sobre la inversión y las exportaciones
Estima que este año se crearán 370.000 empleos netos y la tasa de paro descenderá hasta el 10,7% al cierre del ejercicio
El centro de análisis de Funcas espera que el ciclo expansivo de la economía española se prolongue durante 2025, con un avance del PIB del 2,4%, tres décimas más respecto a su previsión de octubre, según las nuevas proyecciones publicadas este jueves por la Fundación.
No obstante, la organización ha advertido de que, en este ejercicio, el crecimiento será menos equilibrado que en 2024, ya que procederá por completo de la demanda interna, con una aportación de 2,6 puntos, mientras que el sector exterior restará dos décimas.
«El estancamiento de las exportaciones de bienes es, junto a la debilidad de la inversión privada, un hándicap a vigilar para la economía española», ha alertado la Fundación en sus nuevas estimaciones.
En concreto, la Fundación estima que el sector exterior dejará de aportar actividad por la desaceleración de las exportaciones, en un entorno geopolítico caracterizado por la escalada proteccionista, y por el techo del turismo, en consonancia con los fenómenos de saturación que han aparecido en los destinos más populares.
Por su parte, Funcas cree que la inversión podría recuperarse ligeramente, en particular en el segmento residencial, por la fuerte demanda de vivienda. Con todo, la formación bruta de capital fijo apenas se situaría un 2,4% sobre el nivel prepandemia, siendo el componente más rezagado del ciclo expansivo.
EL AÑO 2024 CERRÓ CON UN CRECIMIENTO DEL PIB DEL 3,1%
El pasado año 2024 la economía española creció el 3,1%, una décima más de lo estimado por Funcas en su anterior previsión. La revisión al alza refleja el rebote del consumo privado y el fuerte tirón del consumo público, según han explicado los expertos.
Esta variable sigue siendo la más expansiva de la economía española, con un incremento estimado del 4,9% en 2024, casi lo mismo que un año antes. Sin embargo, el comportamiento de la inversión es más débil de lo esperado y, aunque la aportación del sector externo fue positiva, supuso menos que en la previsión de octubre.
MENOR IMPULSO FISCAL POR LA PRÓRROGA PRESUPUESTARIA
En la actualización de las previsiones para 2024 y 2025, Funcas ha explicado que estas anticipan una inflexión de la política macroeconómica con un menor impulso fiscal, por la prórroga presupuestaria y la reticencia de los mercados a financiar deuda a nivel global, y con una política monetaria menos restrictiva, ya que el BCE mantendrá su senda de recortes de tipos.
Sin embargo, la relajación deberá tener en cuenta unos tipos de interés más elevados en Estados Unidos, ante la dificultad que tendrá la Reserva Federal para contener la inflación tras el regreso de Donald Trump a la presidencia, cuyos anuncios constituyen uno de los riesgos para la economía internacional.
ELEVA SUS ESTIMACIONES PARA EL EURÍBOR Y EL IPC
En este contexto, Funcas espera un Euríbor del 2,7%, dos décimas más que en la anterior previsión, y un rendimiento de la deuda pública del 3,2%, cuatro décimas más.
Por su parte, la Fundación ha alertado de que la depreciación del euro frente al dólar, moneda en la que cotizan las materias primas de las que depende la economía española, encarecerá los costes importados. El impacto en términos de IPC será desfavorable, con una subida del índice del 2,2% en 2025, superior a la anterior previsión.
DÉFICIT PÚBLICO DEL 2,9% DEL PIB ESTE AÑO
Según los expertos, el mercado laboral se beneficiará del impulso expansivo, con la creación de cerca de 370.000 empleos netos en términos de EPA, un incremento más moderado que en 2024. La tasa de paro quedaría en el 10,7% en el último trimestre del año, todavía por encima de la media europea.
De su lado, Funcas estima que el déficit público bajará hasta el 3,1% en 2024, nivel cercano al límite que marca la normativa europea y este año hasta el 2,9%, gracias al factor cíclico.
«A políticas constantes, el déficit estructural se mantiene prácticamente sin cambios mientras que la deuda supera todavía el 100% del PIB, dejando poco margen de maniobra ante futuros shocks», concluye el informe.
