Moody s asigna un rating B1 a Lorca Holdco, el vehículo de KKR, Cinven y Providence para comprar MásMóvil
MADRID, 17
Moody s Investors Services ha asignado a Lorca Holdco, el vehículo creado por los fondos KKR, Cinven y Providence para lanzar una Oferta Pública de Adquisición (OPA) sobre MásMóvil, una calificación crediticia de B1 con perspectiva estable , según ha informado la agencia de calificación en un comunicado.
El tipo de rating otorgado es de familia corporativa (CFR), una categoría que Moody s usa para los emisores situados principalmente en el grado de especulación y que valora la capacidad de todas las partes de la empresa de hacer frente a todas sus obligaciones financieras sin tener en cuenta los tipos de deuda.
La firma también ha asignado la misma calificación al préstamo de tipo B (Term Loan B) por valor de 1.500 millones de euros de deuda y a la facilidad de crédito revolving de 500 millones de euros, ambos con vigencia hasta 2027, obtenidos por Lorca Finco, una subsidiaria intermedia de la empresa.
El vicepresidente senior de Moody s y analista principal para MásMóvil, Carlos Winzer, ha explicado que este rating refleja el hecho de que los propietarios de la operadora pasen a ser fondos de capital privado, así como una estructura de capital «más agresiva», lo que conllevará un incremento del endeudamiento de 5,6 veces en 2020, frente a las 4,4 veces de 2019.
Sin embargo, ha agregado que se espera que las métricas crediticias de la empresa mejoren desde 2021 en adelante gracias a un crecimiento sostenido de los ingresos, una significativa mejora de los márgenes gracias a los acuerdos firmados recientemente en cuanto a redes y una mayor generación de flujo de caja, «manteniendo los ratios dentro de rango previsto para la categoría B1 .
De cara a próximas actualizaciones del rating, Moody s subraya que podría elevar su rating si desarrolla un plan de negocio con un mejor comportamiento operativo, al mismo tiempo que muestra una política financiera conservadora que conduzca a un desapalancamiento «sostenido».
Por el contrario, podría rebajarlo si el desempeño operativo se deteriora llevando a métricas crediticias más débiles, si se deteriora «significativamente» su liquidez o lleva a cabo grandes operaciones de fusión y adquisición financiadas con deuda o distribuciones de beneficios entre los accionistas.
