El Tesoro abre la próxima semana las emisiones de julio con subastas de letras y obligaciones del Estado

La mejora de los intereses ofrecidos, en línea con las últimas subidas de los tipos del BCE, ha mantenido el apetito inversor

El Tesoro Público subastará la próxima semana letras a 6 y 12 meses, además de obligaciones del Estado, abriendo así las emisiones correspondientes al mes de julio, de acuerdo con el calendario del departamento dependiente del Ministerio de Asuntos Económicos y Transformación Digital.

En concreto, el Tesoro subastará letras a seis y doce meses el martes, mientras que el jueves emitirá 4 referencias distintas de bonos y obligaciones del Estado.

En la última emisión de letras a seis y doce meses del pasado 6 de junio, el Tesoro colocó 4.964 millones de euros con un interés marginal del 3,392% en las letras a seis meses y del 3,468% en las de doce meses.

La mejora de los intereses ofrecidos, en línea con las últimas subidas de los tipos de interés por parte del BCE, ha mantenido el apetito inversor de los mercados por los títulos españoles. Los inversores particulares están mostrando gran interés por la compra de deuda, principalmente a corto plazo, dada su alta rentabilidad, que ha ido creciendo desde inicios de 2022, especialmente en el caso de las letras a más corto plazo.

Todo ello en un contexto en el que el Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE) decidió hace dos semanas elevar los tipos de interés en 25 puntos básicos, tal y como daba por descontado el consenso del mercado, de forma que la tasa de referencia para sus operaciones de refinanciación se ha situado en el 4%, mientras que la tasa de depósito alcanza ya el 3,50% y la de la facilidad de préstamo el 4,25%.

De su lado, la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) decidió mantener por unanimidad los tipos de interés en el rango objetivo de entre el 5% y el 5,25% tras las diez subidas acometidas desde marzo de 2022.

Pero la presidenta del BCE, Christine Lagarde, ya advirtió esta misma semana de que la inflación en la zona euro es demasiado alta y lo seguirá siendo durante demasiado tiempo, señalando que «es poco probable» que pueda declararse en un futuro próximo que los tipos de interés hayan tocado techo.

EL JUEVES VOLVERÁ A LOS MERCADOS

Tras la primera subasta del mes, el Tesoro volverá el jueves a los mercado con una emisión de obligaciones del Estado. En concreto, subastará obligaciones del Estado indexadas a la inflación con una vida residual de 4 años 5 meses y cupón del 0,65%; obligaciones del Estado a 7 años, con cupón del 0,80%; obligaciones del Estado a 10 años, con cupón del 3,55% y obligaciones del Estado a 50 años, con cupón del 1,45%.

De cara a esta subasta, en las últimas emisiones de estas referencias, el interés marginal se situó en el 0,671% para las obligaciones del Estado indexadas a la inflación con una vida residual de 4 años 5 meses; en el 3,082% para las obligaciones del Estado a 7 años; en el 3,556% para las obligaciones del Estado a 10 años y en el 2,889% para las obligaciones del Estado a 50 años.

Tras estas subastas, el Tesoro volverá a los mercados de deuda el 11 de julio con una subasta de letras a tres y nueve meses y otra el 20 de julio de bonos y obligaciones del Estado.

JUNIO MARCADO POR LA EMISIÓN DE UN BONO SINDICADO

Las subastas del pasado mes estuvieron marcadas por el lanzamiento de un nuevo bono sindicado a 10 años con vencimiento el 31 de octubre de 2033. El Tesoro emitió 13.000 millones en la subasta y recibió una demanda por encima de 85.133 millones de euros, una de las más altas registradas por el organismo en su historia.

El bono emitido el pasado miércoles vence el 31 de octubre de 2033 y tiene un cupón del 3,55%. La rentabilidad se ha situado en 3,556%, equivalente a 10 puntos básicos por encima de la actual referencia a 10 años, con vencimiento más corto en abril de 2033.

El Departamento que dirige Nadia Calviño ha puesto en valor que esta emisión refleja la «confianza» de los inversores en el desarrollo y evolución de la economía española, que también se muestra en la «positiva evolución» de la prima de riesgo española, que ha bajado en lo últimos días y se sitúa por debajo de los 100 puntos básicos.

OBJETIVOS DEL TESORO PARA 2023

La emisión bruta por parte del Tesoro Público será este año de 256.930 millones de euros, lo que supone un aumento del 8,2% respecto a lo estimado para 2022, debido al alza de los tipos de interés.

Por su parte, el endeudamiento neto del Tesoro Público en 2023 se mantendrá en 70.000 millones. Desglosando por tipo de instrumento, se prevé que las Letras del Tesoro aporten financiación neta negativa por 5.000 millones, por lo que los bonos y obligaciones del Estado, junto con el resto de las deudas en euros y en divisas, aportarán los 75.000 millones restantes.