Amadeus cae más de un 2% en Bolsa tras el recorte del 41% al precio objetivo por parte de Citigroup
El banco ve riesgos de disrupción en la IA, un campo en el que la compañía invierte sobre el 20% de sus ventas
Las acciones de Amadeus caían un 2,62% en Bolsa este jueves, hasta los 49,06 euros cada título, su peor registro desde 2022, después de que Citigroup recortara un 41% el precio objetivo de la firma tecnológica española, de 85 a 50 euros, y rebajara su recomendación a neutral desde comprar .
Ayer, miércoles, la compañía firmó el resultado más bajista del Ibex 35, con un retroceso del 5,05% a 50,38 euros por acción, superando el descenso bursátil del 2,95% al cierre del día anterior. En lo que va de 2026, Amadeus acumula un fuerte caída del 21,6%.
En el análisis del banco estadounidense, al que ha tenido acceso Europa Press, la rebaja de la recomendación se explica por el pronóstico relacionado con el alza de riesgos de disrupción que trae aparejada la IA, mientras que el descenso del precio objetivo está impulsado por la reducción en la previsiones de beneficios y Ebitda.
Respecto a la estimación de cierre de 2025, Citigroup pronostica un Ebitda de 2.456 millones de euros, por debajo de consenso proporcionado por la empresa –2.489 millones de euros–, además de una rebaja de entre el 4 y el 5% del beneficio por acción para los años fiscales 2026 y 2027.
El próximo 27 de febrero será la fecha prevista para que Amadeus dé a conocer los resultados financieros correspondientes a 2025, después de ganar 1.088,2 millones de euros entre enero y septiembre, cifra un 10,1% superior a los 988,3 millones de euros del mismo periodo del año anterior, impulsado por los sólidos resultados de sus segmentos de actividad.
RIESGOS DE DISRUPCIÓN EN LA IA
El informe de Citigroup señala que Amadeus continúa invirtiendo «agresivamente» en oportunidades de crecimiento en una variedad de áreas, incluyendo tecnología NDC para su plataforma de viajes, Nevio y Stratos en Air IT Solutions, IT de Aeropuertos, ACRS en Hostelería y Pagos de Viajes. Para la entidad, éstas son oportunidades significativas a mediano plazo, pero no espera mucha rentabilidad financiera a corto plazo.
La inversión bruta en I+D de Amadeus representó el 22% de las ventas durante los nueve primeros meses de 2025, un 10,6% más que el año anterior, distribuida de la siguiente manera: evolución y expansión de la cartera (aproximadamente el 50%), implementaciones de clientes (aproximadamente el 30%) y desarrollo de TI interna/migración a la nube (aproximadamente el 20%).
En este contexto, Citigroup considera que, a pesar de sus sólidas posiciones en el mercado y su «exitosa transición» a la nube, es «posible» que la IA pueda hacer que algunos de los servicios de TI para aerolíneas de Amadeus sean «menos valiosos».
Dados los riesgos de disrupción de la IA relacionados con la durabilidad del crecimiento, la economía unitaria y las ventajas competitivas, la entidad afirma que «los inversores podrían reducir el horizonte de crecimiento que estarían dispuestos a descontar».
Concretamente, entre los riesgos enumerados en su informe figuran un menor poder de fijación de precios y preocupaciones sobre los márgenes, cambio de prioridades de los clientes o preferencia nativa de IA.
IMPORTANCIA DEL NEGOCIO DE LAS AEROLÍNEAS
Sobre el negocio tecnológico relativo a las aerolíneas, que probablemente es el más valioso para Amadeus, tal y como destaca el informe, Citigroup remarca que, en el futuro, el crecimiento debería estar impulsado más por los volúmenes subyacentes de tráfico aéreo, con muchas menos migraciones de aerolíneas.
En este ámbito, la firma ha contratado a más de 200 aerolíneas y espera que procesen alrededor de 2.250 millones de pasajeros embarcados en 2025, un aumento de aproximadamente el 13% con respecto a los niveles de 2019.
«Nos parece que esta cuota de mercado subestima el dominio de Amadeus, ya que solo podemos pensar en un puñado de aerolíneas notables que aún no se han inscrito. En conjunto, estas aerolíneas podrían representar un potencial de crecimiento de 15-20% en un escenario optimista», destaca el análisis de la entidad estadounidense.
