El Tesoro volverá a los mercados de deuda el martes y celebrará una subasta de letras, con el interés al alza

La emisión se celebrará después de que el BCE mantuviera los tipos en el 4,5% por cuarta reunión consecutiva

El Tesoro Público español volverá este próximo martes a los mercados de deuda y celebrará una subasta de letras a tres y nueves meses, en un momento en el que se ha vuelto a elevar la remuneración ofrecida a los inversores por este tipo de referencia.

Será la primera subasta que se celebra tras la última decisión del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE), en la que se decidió mantener los tipos de interés, de forma que la tasa de referencia para sus operaciones de refinanciación seguirá en el 4,50%, mientras que la tasa de depósito permanecerá en el 4% y la de facilidad de préstamo en el 4,75%.

En la última emisión de letras a tres y nueve meses, el Tesoro colocó 2.036 millones de euros, y lo hizo elevando la rentabilidad marginal ofrecida a los inversores por ambas referencias.

En concreto, se elevó el interés del 3,538% al 3,740% en las letras a tres meses, alcanzando su nivel más elevado desde noviembre de 2011. Por su parte, en las letras a nueve meses se subió la rentabilidad del 3,492% al 3,504%.

En la primera subasta del mes, celebrada el pasado 5 de marzo, el Tesoro también elevó la rentabilidad marginal ofrecida por las letras, en este caso a seis y doce meses.

LOS HOGARES ACAPARAN EL 34% DE LAS LETRAS DEL TESORO

La mejora de los intereses ofrecidos, en línea con las subidas de los tipos de interés por parte del Banco Central Europeo (BCE) el año pasado, ha mantenido el apetito inversor de los mercados por los títulos españoles.

Así, los inversores particulares están mostrando gran interés por la compra de deuda, principalmente a corto plazo, dada su alta rentabilidad, que creció desde inicios de 2022, especialmente en el caso de las letras a más corto plazo, aunque ya se ha estabilizado.

Según los últimos datos publicados por el Banco de España y recogidos por Europa Press, la alta rentabilidad de los valores a corto plazo ha tenido un efecto muy considerable en la distribución las tenencias de las letras del Tesoro, donde los hogares e instituciones no financieras se han convertido por primera vez en 2023 en los mayores tenedores de este tipo de deuda.

Como muestra, la participación de los hogares en la compra de letras ha pasado de 1.826 millones de euros a cierre de 2022 a 24.428 millones en diciembre de 2023. Así, han incrementado notablemente su participación en el último año, pasando de una cuota del 2,4% en diciembre de 2022 a más del 34% en 2023.

PROGRAMA DE FINANCIACIÓN DEL TESORO PARA 2024

El Tesoro ya lleva emitido 40.846 millones de euros en poco más de un mes del año, el 23,6% de su programa de financiación a medio y largo plazo para 2024. La vida media de la deuda del Estado en circulación alcanza los 8 años y el coste medio de la cartera se sitúa en el 2,1%.

En conjunto, la estrategia de financiación del Tesoro de 2024 prevé unas necesidades de financiación nueva de en torno a los 55.000 millones para este ejercicio, lo que supone una reducción 10.000 millones respecto a las de 2023.

Por su parte, la emisión bruta prevista ascenderá a 257.572 millones de euros, un 2% superior a la de 2023 debido al incremento de las amortizaciones, y el grueso se cubrirá mediante la emisión de instrumentos a medio y largo plazo con el objetivo de mantener la vida media de la cartera de deuda pública.

Dentro de la estrategia del Tesoro para 2024 está previsto recurrir nuevamente a las sindicaciones para la emisión de determinadas referencias de Obligaciones del Estado.

Otros de los objetivos para 2024 será mantener la diversificación de la base inversora y apostar por la emisión de bonos verdes como elemento estructural del programa de financiación, reforzando de esta forma el mercado de finanzas sostenibles