El Tesoro vuelve la próxima semana a los mercados con dos subastas de deuda

Los hogares acaparan el 34% de las letras del Tesoro, con 24.428 millones

El Tesoro Público español vuelve esta próxima semana a los mercados de deuda y celebrará una subasta de letras a 6 y 12 meses y otra de bonos y obligaciones del Estado, según fija el calendario del organismo dependiente del Ministerio de Economía.

El martes, el Tesoro inaugurará las emisiones del mes de marzo con una subasta de letras a 6 y 12 meses. En la última emisión de este tipo, celebrada el pasado 6 de febrero, el organismo colocó 5.035,03 millones de euros, ofreciendo rentabilidades más elevadas por las letras a 6 meses y por las letras a 12 meses.

En concreto, el Tesoro colocó 985,03 millones de euros en letras a seis meses, frente a una demanda de 2.650,28 millones de euros, con una rentabilidad marginal del 3,688%, por encima del 3,635% de la emisión previa.

En la subasta de letras a doce meses el organismo dependiente del Ministerio de Economía adjudicó 4.050 millones de euros, con unas peticiones de 6.585,14 millones por parte de los inversores, y el interés marginal se colocó en el 3,359%, superando el 3,314% anterior.

Pese a elevar la remuneración ofrecida a los inversores por ambas referencias, el interés no alcanzó los niveles máximos en una década logrados el año pasado, que llegaron a superar el 3,8%.

LOS HOGARES ACAPARAN EL 34% DE LAS LETRAS DEL TESORO

La mejora de los intereses ofrecidos, en línea con las subidas de los tipos de interés por parte del Banco Central Europeo (BCE) el año pasado, ha mantenido el apetito inversor de los mercados por los títulos españoles.

Así, los inversores particulares están mostrando gran interés por la compra de deuda, principalmente a corto plazo, dada su alta rentabilidad, que creció desde inicios de 2022, especialmente en el caso de las letras a más corto plazo, aunque ya se ha estabilizado.

Según los últimos datos publicados por el Banco de España y recogidos por Europa Press, la alta rentabilidad de los valores a corto plazo ha tenido un efecto muy considerable en la distribución las tenencias de las letras del Tesoro, donde los hogares e instituciones no financieras se han convertido por primera vez en 2023 en los mayores tenedores de este tipo de deuda.

Como muestra, la participación de los hogares en la compra de letras ha pasado de 1.826 millones de euros a cierre de 2022 a 24.428 millones en diciembre de 2023. Así, han incrementado notablemente su participación en el último año, pasando de una cuota del 2,4% en diciembre de 2022 a más del 34% en 2023.

EL JUEVES SUBASTARÁ DEUDA A MEDIO Y LARGO PLAZO

Tras la subasta de letras el martes, el Tesoro volverá a los mercados de deuda el jueves, con una emisión de bonos y obligaciones del Estado.

En concreto, el organismo subastará bonos del Estado a 5 años, con cupón del 3,50%; obligaciones del Estado con una vida residual de 7 años y 8 meses y cupón del 0,50%; obligaciones del Estado a 10 años, con cupón del 3,25% y obligaciones del Estado indexadas a la inflación a 15 años, con cupón del 2,05%.

Las referencias marginales para esta subasta son del 2,879% para los bonos del Estado a 5 años; del 3,173% para las obligaciones del Estado a 10 años y del 1,530% para las obligaciones del Estado indexadas a la inflación a 15 años.

PROGRAMA DE FINANCIACIÓN DEL TESORO PARA 2024

El Tesoro ya lleva emitido 40.846 millones de euros en poco más de un mes del año, el 23,6% de su programa de financiación a medio y largo plazo para 2024. La vida media de la deuda del Estado en circulación alcanza los 8 años y el coste medio de la cartera se sitúa en el 2,1%.

En conjunto, la estrategia de financiación del Tesoro de 2024 prevé unas necesidades de financiación nueva de en torno a los 55.000 millones para este ejercicio, lo que supone una reducción 10.000 millones respecto a las de 2023.

Por su parte, la emisión bruta prevista ascenderá a 257.572 millones de euros, un 2% superior a la de 2023 debido al incremento de las amortizaciones, y el grueso se cubrirá mediante la emisión de instrumentos a medio y largo plazo con el objetivo de mantener la vida media de la cartera de deuda pública.

Dentro de la estrategia del Tesoro para 2024 está previsto recurrir nuevamente a las sindicaciones para la emisión de determinadas referencias de Obligaciones del Estado.

Otros de los objetivos para 2024 será mantener la diversificación de la base inversora y apostar por la emisión de bonos verdes como elemento estructural del programa de financiación, reforzando de esta forma el mercado de finanzas sostenibles