A&G cree que lo peor en los mercados ha quedado atrás y que empezarán a subir tras la recesión
La firma de inversión A&G considera que lo peor en los mercados ya ha quedado atrás y que estos remontarán una vez la economía entre en recesión, con lo que ya sería tarde para recomendar a sus clientes reducir el riesgo.
Así lo ha destacado su director general de inversiones, Diego Fernández, en un evento este miércoles en el que también han estado presentes el consejero delegado de A&G, Gonzalo Rodríguez-Fraile; el director de inversiones alternativas, Alejandro Núñez; el director de asesoramiento patrimonial, Francisco González; el director gerente del fondo ETTF, Juan Diego Bernal, y los banqueros Pablo del Moral y Antonio Soler.
Fernández ha incidido en que las mejores rentabilidades en Bolsa han venido en entornos donde las probabilidades de recesión son muy altas y comienzan a bajar.
Además, ha señalado que las Bolsas suelen hacer suelo antes que la economía y en general, tan pronto los PMI pierden su nivel neutral de 50. «Los mercados alcistas empiezan con las recesiones», ha incidido.
El director general de inversiones de la firma ha añadido que actualmente se pueden encontrar más oportunidades en activos como la renta fija. La firma ha neutralizado sus posiciones en bonos gubernamentales aunque de momento, no quiere invertir «agresivamente» en ciertos gobiernos.
La deuda financiera subordinada, especialmente de entidades bancarias, es una de sus preferencias, al haber registrado una caída significativa en los últimos meses.
En renta variable, Fernández cree que ya no están los excesos que se habían venido acumulado en el pasado y cree que hay valores que lo «pueden hacer muy bien», pero es posible que el mercado nunca vuelva a pagar los múltiplos que pagó por ella en el pasado.
Soler ha explicado que ante este panorama, lo más efectivo es asesorar al cliente desde la cercanía, conociendo bien su horizonte temporal y con un «traje a medida», a lo que Del Moral ha resaltado la importancia de «asesorar frente a especular».
«El cliente lo que quiere es cercanía», ha incidido González-Fraile, que ha añadido que lo que estos desean es que que la toma de decisiones no esté lejos.
«EL MOMENTO DE LA GESTIÓN ACTIVA»
Allende ha defendido durante su intervención que este es «el momento de la gestión activa», y que ciertas discusiones sobre si unos valores son growth o value no llevan a ninguna parte.
Así, el gestor ha reivindicado la discriminación compañía por compañía, y ha señalado que en su fondo Dip Value Catalyst lo que buscan son compañías sencillas, con buena gestión y buen balance.
EFECTOS DE LOS NUEVOS IMPUESTOS DEL GOBIERNO
González ha señalado que los nuevos impuestos que está poniendo en marcha el Gobierno, concretamente el de solidaridad a las grandes fortunas, hará que los extranjeros que estuviesen pensando venir a residir a España esperen a que la situación se clarifique.
Como consecuencia, se verán beneficiados otros países como Portugal. El nuevo gravamen genera también «discriminación negativa respecto a los no residentes» e inseguridad jurídica, con conflictos entre comunidades autónomas, según ha comentado el director de asesoramiento patrimonial.
NUEVOS FICHAJES
A&G ha incorporado más de 40 personas este año, de los que 18 son banqueros, con lo que ha elevado a 218 empleados su plantilla, a lo que se suman otros 88 distribuidos en sus oficinas de Madrid, Barcelona, Bilbao, La Coruña, León, Logroño, Pamplona, Santander, Sevilla, Valladolid y Valencia.
El consejero delegado de la firma ha resaltado que 2022 ha sido un año «espectacular» desde el punto de vista estratégico y también en cuanto a incorporación del talento. Rodríguez-Fraile ha defendido que A&G no tiene el objetivo de salir a Bolsa, sino de «ser los mejores» en su segmento.
Asimismo, no ha descartado la posibilidad de hacer adquisiciones y ha reconocido que «están mirando cosas», ya que cree que cualquier cosa que les refuerce y ayude a alcanzar sus objetivos «tiene sentido».
