Cellnex, la única tecnológica española en las carteras de Janus Henderson

Richard Clode, gestor de Janus Henderson: «El inversor español está infraponderado en tecnología de forma natural»

Cellnex Telecom es la única compañía tecnológica española que está presente en los fondos Global Technology Leaders y Sustainable Future Technologies de Janus Henderson, centrados en compañías que proporcionen un crecimiento de capital a largo plazo y que ofrezcan soluciones tecnológicas con un impacto positivo en el medioambiente y la sociedad, respectivamente.

La compañía española, al igual que muchas otras tecnológicas, está teniendo un mal año y ha perdido en torno al 40% de su valor: desde los más de 56 euros a los que se vendía hace un año, ahora cotiza en el entorno de los 32 euros.

De todas formas, sigue siendo una de las favoritas de los inversores internacionales y la única tecnológica española por la que apuestan muchos de ellos, como Janus Henderson.

Actualmente, Edizione ostenta el 8,532% de los títulos, seguido por GIC Private Limited y Lisson Grove Investment Private Limited, con el 6,989% y el 6,73% del total, respectivamente. BlackRock, por su parte, posee el 5,028% de las acciones.

El gestor de los dos fondos de Janus Henderson, Richard Clode, ha explicado en una entrevista con Europa Press que en España no hay muchas tecnológicas en comparación con otras regiones, un problema que se da en toda Europa, aunque sí es un mercado importante para las compañías que tienen en cartera.

Además, los inversores españoles tienen una menor exposición a ciertos sectores como el tecnológico debido al reparto sectorial de sus cotizadas, con muy pocas tecnológicas, por lo que es natural que estén infraponderados, según ha destacado Clode.

«Hay que mirar al mercado local, que es normalmente donde la mayor parte de la gente tiene su exposición. ¿Cuántas tecnológicas hay en España? No muchas. El inversor español va a estar, mayoritariamente, invertido en bancos, telecos y utilities (…). Así que, desde un primer momento, está muy infraponderado en tecnología», ha explicado.

El sector tecnológico no ha tenido un buen comportamiento este año, con desplomes muy significativos debido a la subida de tipos que han ido implementando los bancos centrales y que está siendo especialmente agresiva en Estados Unidos.

Ante esta situación, el gestor ha destacado que los valores están mucho más baratos que antes, y que ni la regulación ni la tendencia demográfica va a cambiar, con lo que la tendencia seguirá candente en los próximos años.

Así, cree que seguirá habiendo crecimiento en el sector, pero que este se ralentizará de cara al año que viene respecto a los valores que se han venido registrando.

En Europa, Reino Unido es el mercado con mayor potencial en tecnología, dado que es la sede de muchas de las multinacionales del sector. Eso hace que haya una enorme congregación de talento, que se traduce en ideas que pueden convertirse en otras compañías.

«El mercado local en Europa tiene un tamaño decente, pero es mucho más fácil escalar empresas en otros países como Estados Unidos o China», ha explicado Clode, si bien ha recordado que algunas empresas sí lo han conseguido, como las francesas BeReal y Capgemini, entre otras.

PRINCIPALES TENDENCIAS

Para Clode, la mayor tendencia en tecnología es la nube, de la que se lleva hablando un tiempo pero que se ha acelerado con la pandemia. «Con una posible recesión a la vista, cada vez más compañías van a pensar en cómo ahorrar dinero y en qué les puede dar una mayor flexiblidad en un mundo más incierto. La nube puede ser la solución para ambos casos», ha señalado.

La inteligencia artificial es otra de las apuestas de Clode: en los últimos años se ha ido volviendo más mainstream , lo que ha ido suscitando la desconfianza de muchos Gobiernos en términos de defensa y seguridad nacional.

El gestor cree que todos los países acabarán desarrollando su propia infraestructura de inteligencia artificial, empresas que lo suministren y expertos.

Respecto al metaverso, otra de las tendencias que han sonado fuerte este último año, «es muy pronto» aún para pensar en cómo va a evolucionar y Clode considera que es necesario «tener más piezas del puzle».

LAS FAANG, AUSENTES EN LA CARTERA

Clode ha explicado durante la entrevista con Europa Press que algunas de las tecnológicas más conocidas y que más crecimiento han experimentado en los últimos años, las FAANG –Facebook, Apple, Amazon, Netflix y Google–, no están en la cartera de su fondo de tecnología sostenible.

Eso se debe a que su actividad no se ajusta a lo que Janus Henderson considera sostenible. Clode ha explicado que más que en la forma en la que las empresas hacen las cosas, Janus Henderson se centra en el qué , es decir, en la actividad.

Por ejemplo, Apple gana dinero vendiendo teléfonos móviles, que no es sostenible per se: las empresas seleccionadas deben de tener vinculado a la sostenibilidad al menos el 50% de sus ingresos.