Invesco se centra en la renta fija de calidad y se posiciona cauta en renta variable

La gestora de activos Invesco ha decidido enfocarse en la renta fija de calidad, que ofrece un cupón de entre el 4% y el 6%, y mantenerse cauta en la renta variable, aunque empezará a invertir más en valores europeos y de mercados emergentes a medida se vayan recuperando estas economías.

Así lo ha explicado este miércoles el responsable de ventas para España y Portugal, Fernando Fernández, en un encuentro con los medios de comunicación.

Tras un mal año en renta fija, Invesco ve valor en la deuda en grado de inversión y considera que no merece la pena aumentar el riesgo, con unos cupones en esta clase de activo de entre el 4% y el 6%.

También ven atractivo el high yield , con rendimientos de entre el 7% y el 8%, aunque la firma se muestra más conservadora ante el contexto económico actual.

Los metales industriales como el aluminio y el cobre, entre otros, son su principal apuesta entre las materias primas por la reapertura de China.

La deuda financiera es otro de los activos destacados por la firma, que considera que ofrece rentabilidades interesantes y no ve problemas de capitalización en las entidades bancarias, en tanto que recomienda estar invertido en activos reales a medio y largo plazo, especialmente en inmobiliario.

«Hay que ser muy táctico. Cuando invertimos en activos líquidos el horizonte temporal es uno, pero en alternativos podemos estar hablando de siete años», ha señalado.

El crecimiento a nivel mundial va a ser menor, con las economías desarrolladas inmersas en una recesión que previsiblemente será corta en el tiempo para acabar 2023 con crecimientos bajos.

Fernández ha explicado que actualmente, los indicadores económicos y las condiciones financieras están indicando actualmente ese régimen de contracción, un entorno en el que las Bolsas suelen caer, pero no cree que eso vaya a pasar en esta ocasión.

Las economías emergentes, por su parte, están aplicando políticas monetarias expansivas, al contrario de lo que está ocurriendo en el Viejo Continente y Estados Unidos.

La inflación sigue en niveles altos, a excepción de Asia, aunque Invesco cree que lo peor ha pasado. La firma anticipa subidas de tipos aún para este trimestre, aunque irán frenándose y ya no serán de 75 puntos básicos, sino de 25.

«Sí pensamos que la inflación tan elevada puede reducir la demanda y el ahorro y, de alguna manera, en Europa y Reino Unido se acaben subiendo menos los tipos de lo que idealmente se pensaba», ha añadido.

De mantenerse las altas tasas de inflación durante más tiempo, Invesco no descarta que los bancos centrales se muestren mucho más agresivos.

Entre los principales riesgos para la economía, el responsable de ventas para España y Portugal de Invesco ha destacado la guerra en Ucrania, que «no sabe cómo se puede recrudecer», y las mayores subidas de tipos de interés, y que esas políticas monetarias acaben desembocando en problemas de índole político.

Para China, la firma anticipa un crecimiento para 2023 de entre el 4% y el 6%, aunque hay que tener en cuenta que el país se encuentra ante un cambio de paradigma: ya no va a crecer tanto por las exportaciones, sino que ahora está invirtiendo principalmente en el desarrollo de tecnologías.

Las economías emergentes suelen sufrir en entornos «en los que el dólar se fortalece», según Fernández, que cree que la divisa estadounidense se va a estabilizar en torno al 1,10 dólares por cada euro. Estas economías se verán beneficiadas por esa pérdida de fortaleza.